한국 경제에 악재가 하나 더 추가됐다. 끝없이 추락 중인 일본 경제가 우리나라에 미칠 악영향이 그것이다. 일본이 유로존 위기국의 전철을 밟을지 모른다는 우려가 커진 탓이다.

핵심은 ‘그래도 일본은 괜찮다’는 명제가 최근 나타난 지표들에서 깨지기 시작했다는 것이다. 그 동안 일본의 국내총생산(GDP) 대비 국가채무 비율이 200%를 웃돌아 그리스 등 유로존 위기국들보다도 더 심각한 상황인 데도, 자국민의 국채 매입비율이 높고 무역수지 흑자가 일본 경제를 떠받치고 있어 유로존과는 차원이 다르다고 생각해왔다.

하지만 지난해 일본이 31년만에 처음으로 2조5000억엔의 무역수지 적자를 기록하자 글로벌 금융시장에서 일본 채권에 대한 대접이 확연히 달라졌다.

6일 국제금융센터에 따르면 지난 1일 기준 일본의 신용부도스와프(CDS) 프리미엄은 136bp로 말레이시아(134bp)와 중국(132bp)의 수준을 웃돌기 시작했다. 지난해 3월 대지진 당시(118bp) 일시적으로 역전된 것을 제외하면 일본 CDS 프리미엄이 말레이시아보다 높은 적은 없었다.

일본의 국가신용등급 추가 강등 가능성도 점쳐지고 있다. 국제신용평가사인 스탠더드 앤 푸어스(S&P)와 피치(Fitch)는 현재 일본 신용등급 전망을 부정적(outlook negative)으로 평가하고, 이달중 이를 조정(verdict)할 수 있다고 경고하고 있다. 일본의 국가 신용등급은 무디스(Moody’s)와 S&P기준으로 중국과 같고, Fitch기준으로는 중국보다 한 단계 높은 상황이다.

문제는 한국 경제에 미칠 악영향이 간단치 않다는 것이다. 한국과 일본은 금융은 물론 실물경제가 밀접하게 연결돼 있어 순망치한(脣亡齒寒) 의 정도가 유럽에 비할 게 아니기 때문이다.

국제금융센터 윤인구 부장은 “일본과 유럽 재정위기 국가들과의 직접 비교는 무리가 있으나 일본의 재정건전성이 유럽의 재정위기와 동반 이슈화될 경우 일본과의 경제 및 금융 연계성이 높은 우리나라도 적잖은 영향을 받을 수 있다”며 “국내 금융기관의 엔화대출과 만기연장이 어려워질 수도 있다”고 경고했다. 윤 부장은 또 “일본의 국가 신용등급이 떨어져 엔화가치가 하락하면 우리나라의 수출 경쟁력이 악화될 수 있다”고 우려했다.

교보증권 송상훈 리서치센터장은 “일본 국가 신용등급이 하락하면 조달 비용이 올라가고 경기 침체로 이어지는 악순환이 나올 수 있다”며 “세계경제에도 찬물을 끼얹는 것과 같은 악영향이 예상된다”고 지적했다.

<신창훈 기자 @1chunsim> chunsim@heraldcorp.com